宣布时间：2017/6/7 11:24:47
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一、行业整体业绩纷纷报喜
海内LED行业2016年年报及2017年1季报已宣布完毕，，，，，整体业绩纷纷报喜。。。。。 。。其中2017年1季报中，，，，，43家LED上市公司中40家的营收同比增添，，，，，35家LED企业1季报归母净利润同比增添，，，，，其中净利润大幅增添凌驾30%以上的上市公司达27家，，，，，占比凌驾60%。。。。。 。。
近5年的LED行业营收及净利润趋势显示，，，，，2016年之前由于终端 LED应用、中游LED封装灯珠及上游LED芯片，，，，，全都处于价钱下降而销量上升的趋势中，，，，，因此整体营收仍处于增添，，，，，仅是增速放缓。。。。。 。。数据显示自2015年营收增速率先企稳，，，，，而归母净利润增速继续下滑，，，，，直至2016年1季度最先，，，，，净利润增速最先回升。。。。。 。。2016年LED上市公司整体营收总计抵达1600亿元，，，，，增速凌驾25%，，，，，至2017年1季度行业整体营收增速及归母净利润增速双双凌驾30%，，，，，创下近5年的新高。。。。。 。。
二、行业趋势向好扎实可靠
从LED行业2016年及2017年1季报来，，，，，我们视察到上市公司焦点财务指标全都泛起显着改善趋势，，，，，焦点指标包括ROE、营收规模及增速、归母净利润及增速、毛利率、净利润及谋划性现金流等。。。。。 。。LED行业趋势向好有扎实的财务数据作为验证，，，，，越发坚定我们看好LED行业趋势的信心。。。。。 。。
从趋势上可以看到，，，，，2015年之前由于行业供应增速较快，，，，，导致行业整体处于供过于求的态势，，，，，行业整体净资产收益率一直下降，，，，，2012年到2016年下降比例凌驾40%。。。。。 。。因其中小企业及落伍产能一直退出，，，，，供应侧出清，，，，，工业集中度提升增强了行业壁垒。。。。。 。。2016年最先LED 上游芯片行业津贴政策退坡，，，，，产能增速放缓，，，，，以及下游白炽灯禁售和小间距需求的爆发引发了LED下游需求，，，，，三者协力最先扭转 LED行业供需名堂，，，，，2017年1季度行业平均ROE 同比大幅提升20%，，，，，至1.8%。。。。。 。。已显着反应了LED行业的整体盈利能力提升。。。。。 。。
三、全球LED制造向中国转移
全球LED制造向中国转移的大趋势已禁止质疑，，，，，中国电子工业在多年的积累中已充分具备了的优异流程管控及本钱治理能力，，，，，同时工程师盈利也正逐步释放，，，，，促使中国企业能够开发并拥有更多自主知识产权的国际先进手艺，，，，，随着国际大厂手艺前进遇到瓶颈而放缓，，，，，中国企业将充分使用国家政策、工业资源及工程师盈利等多方面优势，，，，，实现后发制人，，，，，最终将战胜古板国际大厂，，，，，并成为引领行业生长的弄潮儿。。。。。 。。
四、坚定看好行业龙头
一连看好LED行业龙头，，，，，行业评级“超配”。。。。。 。。我们坚定看好LED芯片行业三巨头：三安光电、华灿光电、澳洋顺昌。。。。。 。。LED封装巨头：木林森。。。。。 。。在LED行业一连向好且集中度一直提升的趋势中，，，，，龙头将一连优先受益。。。。。 。。
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